港口动力煤价格创年内新高 5500报价已超800

动力煤价格再创新高 “续航能力“如何？

周调研：动力煤市场一周评述（11.3-11.7）

动力煤日度数据跟踪（2025.11.07）

10月煤炭进口与预期相符 同环比双降

动力煤日度数据跟踪（2025.11.10）

动力煤日度数据跟踪（2025.11.06）

今年后两个月炼焦煤价格或仍将维持高位

动力煤日度数据跟踪（2025.11.05）

动力煤日度数据跟踪（2025.11.11）

过去的8、9两月，全国煤炭进口量先后创下了年内新高，但10月份未能延续这一趋势，进口量同环比双降，且降幅较大。海关总署最新数据显示，10月份进口煤炭4173.7万吨，同比下降9.75%，降幅较上月扩大了6.42个百分点；环比下降9.27%，而8、9月分别环比增长20.02%和7.64%。从现货市场来

2025年9月份，南非煤炭出口量继续增加，环比连续第三个月增长，增幅接近20%，创四个月以来新高，同时也是过去三年来同期新高。南非海关数据显示，9月份，南非煤炭出口量为617.54万吨，较上年同期的573.95万吨增加7.59%，较前一月的519.54万吨增长18.86%。9月上半月，南非煤炭出口表

进出口评述：南非9月煤炭出口量三连增 创四个月高位

2025年10月，虽然新一期履约期即将于年底截止，但目前全国碳交易市场仍然呈现放量下跌趋势，并未如以往走出履约行情。交易量较上月环比有所增长，但碳价仍未止跌，导致交易额不增反降。一、价格趋势10月，全国碳市场CEA价格整体仍未止跌。月初有短暂小幅回暖出现，但之后价格加速下探，从月初的57.97元/吨

10月全国碳交易市场：整体呈现放量下跌趋势

9月份，受供应侧和需求侧疲软的双重影响，印尼煤炭出口量同环比均有所下降。印尼统计局（BPS）最新数据显示，2025年9月份，印尼煤炭出口量为4554.98万吨，较上年同期的4804.56万吨减少5.19%，较前一月的4916.62万吨下降7.36%。尽管同环比均出现下降，但9月份印尼煤炭出口量仍居今

进出口评述：印尼9月煤炭出口环比降7.36% 仍是年内第二高位

日本财务省贸易统计数据显示，2025年9月份，随着进口澳煤明显减少，日本煤炭进口量从前一月的31个月高位显著回落，降至1361.64万吨，环比减少256.61万吨，降幅15.86%；同比减少228.79万吨，降幅14.39%。9月日本从澳大利亚进口煤炭量环比减少了308.74万吨，减量在各进口来源中

进出口评述：9月日本煤炭进口量环比回落 进口澳煤减量明显

【甲醇】10月国内甲醇市场整体呈震荡偏弱态势，港口与内地市场同步下滑甲醇价格弱势下滑，上游煤炭支撑仍在。下游利润挤压导致价格下行明显，同时压制上游甲醇价格，导致上下游产业链月均跌多涨少。当月，国内甲醇行业开工率及产量增长明显，前期检修装置陆续恢复，行业开工率维持高位，并且国庆假期期间甲醇企业累积部分

2025年10月国内主要煤化品行情分析

10月份，焦价偏强运行。月初国庆放假期间，终端需求偏弱，钢材存在一定销售压力，铁水产量高位震荡，焦企在落实9月末的首轮提涨后盈利好转，市场情绪受到一定提振。节后钢材价格维持偏弱运行，钢厂利润一般，对原料按需补库为主，焦炭价格第二轮提涨搁浅。临近月底，由于焦煤市场强势运行，焦炭供应有所受限，整体供需呈

10月中国焦炭市场：供应偏紧 价格偏强运行

10月，炼焦煤价格先跌后涨。随着下游采购积极性的提升，叠加中间商的入场，煤矿出货逐渐好转，价格反弹上行，在供应收紧的助力下，进入下旬后，涨幅进一步扩大。一、9月炼焦煤供需数据盘整9月炼焦煤有效供应量为5172.25万吨，环比增长4.61%；1-9月炼焦煤累计有效供应量44030.12万吨，同比下降0

10月中国炼焦煤市场：供需变化促使价格先跌后涨

2025年10月份，产地供应受制加之需求逐步释放，中国国内炼焦煤行情止跌走强，中国买家对外煤采购意愿提升，带来积极刺激，加之宏观面中美贸易磋商及元首会晤带来双方贸易关系缓和预期，国际炼焦煤市场受到一定支撑，澳大利亚和蒙古炼焦煤价格偏强运行。1. 主要供应国1） 澳大利亚中国煤炭资源网价格指数显示，截

10月国际炼焦煤市场：中国买家采购兴趣提升 澳蒙煤震荡偏强

10月份，动力煤价格迎来本年度最为明显的一波上涨。在产地降雨，安全、环保检查，超产核查影响供应增量的情况下，叠加需求端的阶段性释放，以及贸易商的囤货采购，投机的炒作等，以及中转地库存偏低，可流通货源较少，最终促使市场价格出现了大幅上涨。一、9月份动力煤供需数据盘整9月动力煤总供应量为37572万吨，

10月动力煤市场：多因素影响煤价大幅上涨

10月国内无烟块煤市场整体供需双弱、价格持稳运行。月初受双节假期影响，市场交投氛围平淡，煤矿因井下生产条件限制供应略有收紧，但未出现大规模收缩。随着块煤价格承压，主产区安监趋严及煤矿开工率小幅回落对供应形成一定支撑，但需求端持续谨慎，民用取暖需求虽有释放，拉动作用有限。月末市场供需格局未改，煤矿因完

10月无烟块煤市场：供需双弱 价格持稳

10月份，国际动力煤市场整体呈现震荡上行态势，价格重心逐步上移，市场情绪由月初的谨慎观望逐渐转为积极看涨。供应端持续受到天气、政策及物流等因素扰动，而需求端则在北半球冬季备货、异常气候及工业活动复苏等多重因素推动下逐步回暖。当月，亚太地区成为全球市场的主要拉动力量，尤其是中国买家在国庆假期后集中释放

10月国际动力煤市场：供需收紧 价格震荡上行

2025年10月份，国内喷吹煤市场呈现偏强运行态势。月内，钢厂方面盈利情况虽不佳，但主动减产意愿尚不大，铁水产量继续高位震荡，支撑喷吹煤刚需维持偏强。与此同时，煤矿供应有所受制，加之动力煤价格迅猛上涨行情以及双焦反弹上行走势，也给予了喷吹煤市场利好支撑，喷吹煤价格表现坚挺。一、9月喷吹煤供需数据盘整

10月喷吹煤市场：利好因素支撑煤价偏强运行

国家统计局最新发布的全国房地产市场数据显示，房地产开发投资、销售面积及销售额同比跌幅均扩大，市场持续下行。投资端1-9月，全国房地产开发投资67706亿元，同比下降13.9%，降幅较1-8月扩大1个百分点，创近十年同期新低。其中，住宅投资52046亿元，同比下降12.9%。房地产住宅开发投资仍然主要

9月房地产市场总体延续下行趋势

10月份，多因素共同助力下，沿海煤炭运价出现了今年以来的第二波快速上涨，且涨势明显较今年2月份更胜，指数甚至创下了2023年年末以来的新高。截至10月28日，沿海煤炭运价指数为920.01点，较上月末上涨315.75点，涨幅52.25%；较去年同期上涨106.58点，涨幅13.10%。从具体航线来看

10月沿海煤炭运输：船货匹配失衡 运价大幅上涨

国家统计局本月发布最新数据显示，9月份，规上工业水电由降转增，水力发电量1589亿千瓦时，同比增长31.9%，8月份为下降10.1%。据中国气象局数据显示，9月以来全国平均降水量80.1毫米，较常年同期偏多32.4%，为1961年以来历史同期第四多。江苏、四川、陕西、河南等地有23个国家级气象站日降

秋汛改善来水 9月水电由降转增

国家统计局公布最新一月全国分省生铁产量。数据显示，2025年9月份，冀苏鲁辽晋五省合计生产生铁3508.2万吨，占全国生铁总产量的53.1%，份额环比收窄0.5个百分点。9月份，全国生铁总产量为6605万吨，同比降2.4%，环比降5.4%，环比连续第四月下降；据此测算，9月份生铁日均产量220万吨，

9月河北钢铁产量环比减量仍然居首

国家统计局分省份产量数据显示，2025年9月份，全国排名前五产区合计生产焦炭2369.3万吨，占比全国55.7%，份额环比扩大0.1个百分点。9月份，全国焦炭产量4255.6万吨，同比增8.0%，环比降0.1%；据此测算，9月份焦炭日均产量142万吨，环比增3.2%，表明当月焦炭实际生产势头较好。分

9月全国多数产区焦炭日均产量环比上升

9月份，全国火力发电量结束了连续四个月的环比增长趋势，下降超15%，同比同样由增转降。国家统计局最新统计数据显示，2025年9月份，全国火力绝对发电量为5174.6亿千瓦时，同比下降5.4%，而前一月为增长1.7%；环比下降17.5%。9月份，国内迎峰度夏逐渐接近尾声，季节性因素影响下、加之上年同期

9月全国火力发电量结束四连增 同比由增转降

继8月后，中国9月煤炭进口量延续强劲势头再创年内新高，国内生产受限而需求好转以及进口煤价格优势较为明显可能是这背后的推手。海关总署最新公布的数据显示，2025年9月份，中国煤炭进口量连续第三月回升，达到4600.32万吨，环比增加326.6万吨，增幅7.6%。同比则仍然呈现降势，较上年同期的4758

进出口评述：9月中国进口印尼煤创年内新高 进口蒙煤量破纪录

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由于坑口煤价近两日涨势放缓，降价煤矿数量增多，传导至港口市场情绪也有降温，叠加市场恐高心理提升，部分有货的贸易商出货加快，报价趋稳，且议价空间增大。不过多数贸易商挺价心理依旧明显，报价仍然维持上涨态势，但涨幅有所收窄。中国煤炭资源网数据显示，11月11日，CCI5500报收于829元/吨、CCI50

恐高心理提升 贸易商出货增加报价止涨

上周焦炭市场全面落实了第三轮提涨，涨幅50-55元，并且迅速开启了第四轮提涨。目前，在成本支撑明显以及下游积极采购提振下，焦炭市场情绪继续偏乐观。近期炼焦煤价格在供需偏紧格局下不断上涨，在为焦炭价格提供成本支撑的同时也加大了焦企的盈利压力。由于焦煤价格的强势，焦炭第三轮提涨落地后，焦企盈利情况仍未见

焦炭市场延续偏强局势

随着煤价的过快上涨，进入本周后，产地动力煤市场热度明显回落，价格涨势收窄，部分煤矿因价格偏高销售不畅而选择降价。中国煤炭资源网数据显示，11月10日，大同5500报收于680元/吨，与上一期持平；鄂尔多斯5500为618元/吨，较上一期上涨4元/吨；榆林5800为674元/吨，较上一期上涨2元/吨。

市场热度回落 产地动力煤价格涨势收窄

上周，动力煤价格迎来幅度更加明显的上涨，短短一周，CCI5500已突破800元/吨的相对高位，累计上涨了40元/吨，再次创下了年内新高，较年初上涨43元/吨，较6月下旬创下的年内低点上涨198元/吨。目前来看，利好支撑较为明显，预计本轮上涨的韧性较强，动力煤价格将继续向上，再创新高。第一，供应端增量

近期，井下原因、环保等因素对产地煤矿生产仍有制约，影响炼焦煤供应恢复缓慢，同时下游企业开工高位且维持正常采购，叠加煤矿预售较多，煤矿库存低位运行，炼焦煤价格支撑仍存，整体延续偏强运行态势。中国煤炭资源网产运销连续追踪数据显示，截至11月6日，本周统计的138家样本煤矿焦原煤库存位于163万吨，虽然由

炼焦煤价格支撑仍存 维持涨势

近日，水泥行业上市企业陆续公布了前三季度业绩。其中，海螺水泥前三季度净利润63.05亿元，同比增长21.28%；华新水泥前三季度净利润20.04亿元，同比增长76.01%；天山股份亏损同比收窄至11.81亿元；金隅冀东扭亏为盈。整体来看，整个水泥行业今年前三季度经营状况明显好转。对于业绩改善，水泥企

受益于成本下降 水泥企业业绩改善明显

近两个月来，在外矿商挺价情绪、国内电厂冬储需求释放下，进口动力煤价格呈持续上升趋势。而随着近期内贸市场涨幅扩大，进口动力煤继续跟涨。中国煤炭资源网数据显示，截至11月5日，汾渭CCI进口3800大卡、CCI进口4700大卡和CCI进口5500大卡动力煤中国南方港到岸价分别为59美元/吨、76.5美元

看涨情绪持续释放 进口动力煤市场加速上涨

近期，多因素影响下，煤炭股终于迎来“涨停”行情。郑州煤电走出6天3板，安泰集团9天5板，大有能源14天10板，此外，宝泰隆、陕西黑猫、云煤能源等也相继上涨。11月5日，全市场唯一煤炭ETF（515220）领涨超1%，当前规模近130亿元。三季度以来，煤价逐步开始回升，行业利润有所修复。国家统计局数据

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