大宗商品分析机构ICIS分析显示，韩国6月液化天然气（LNG）需求保持低迷，但预计7-8月夏季用电高峰期间将大幅反弹。

近期现货采购受天然气经济性不佳、煤电出力强劲及LNG库存充足等因素制约，而核电重启延迟及即将到来的高温天气将在制冷需求攀升之际推动天然气消费增长。

中东地缘政治紧张局势持续推高LNG价格，挤压了当地电力企业的利润空间。为稳定电力市场，韩国气候环境能源部正考虑引入LNG价格上限机制。

该政策旨在防止进口成本飙升引发居民电费上涨及韩国电力公司（KEPCO）出现巨额亏损，避免重演俄乌冲突期间经历的严重价格波动。

6 月煤炭仍是优先边际发电燃料。自2026年初以来，天然气发电的竞争力已远不及一年前。政府通过提高核电利用率和推迟煤电机组退役来优化电力结构，以抑制不必要的天然气消费。燃料价差持续扩大，使煤电在调度中占据明显优势，得以填补核电出力不足造成的供应缺口。

韩国电力公司的官方数据印证了这一燃料替代趋势。2026年一季度，韩国核电发电量同比下降23.1%，而煤电发电量飙升26.6%，天然气发电量仅小幅增长2.2%。天然气仍以468.5亿千瓦时的发电量位居各电源之首，占总发电量的31.4%，但煤电增幅最大，达到429亿千瓦时，市场份额为28.8%。

迄今为止，煤炭一直是填补核电缺口的主力来源，LNG 仅承担调峰兜底作用。

气价上涨进一步限制了6月份的天然气发电量。韩国天然气公司（KOGAS）数据显示，2026年4月至6月，发电用天然气价格上调16.0%，至826.81韩元（3.62元）每标方，同比上涨7.1%，进一步削弱了天然气电厂的盈利能力。

煤炭的增量替代能力将在夏末中后期明显收窄。煤电机组在2025年夏季高峰期间已维持高利用率运行，并在2026年初为弥补核电停机而全力运转，进一步增产的空间已十分有限。

相比之下，截至2026年6月，韩国拥有丰富的灵活LNG发电装机容量，达4628万千瓦，占总装机容量的29.1%，超过煤电、光伏和核电装机，为市场紧张时期提供了充足的可调电力储备。

核电持续运行延迟是夏季LNG需求的核心看涨因素。韩国水电与核电公司旗下月城核电站2-4号机组长期停运，总基荷容量达210万千瓦，将加剧全国电力供需紧张。

ICIS估计，即使煤电和可再生能源出力增加可部分弥补缺口，6月至8月期间市场预估需额外采购约 8 船现货 LNG。

库存充裕削弱了近期的采购意愿。截至5月底，韩国LNG库存为满负荷容量的42%，与五年均值持平，可满足国内24天的消费需求。往年韩国多在冬季前集中囤气，当前库存充足、市场押注地缘局势缓和，叠加下半年核电供给存在改善预期，短期补库需求平淡。

韩国也在加速LNG供应多元化以化解地缘政治风险。2026年，其对中东LNG的依赖度将从2022年的45%和2025年的24%降至18%以下。

韩国天然气公司已通过海外投资和多年期合同锁定了长期供应，包括来自LNG Canada和BP的每年70万吨供应，以及自2028年起来自美国的每年330万吨供应。

整体来看，韩国夏季 LNG 市场走势分化。6 月受煤电成本优势、高库存压制，燃气发电量受限；但 7-8 月煤炭增量空间有限、核电复产延迟叠加高温制冷需求，市场供需格局将趋紧，韩国现货 LNG 采购需求或将明显回暖。