电投能源披露重组草案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买国家电投集团内蒙古能源有限公司持有的国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司（白音华煤电）100%股权，同时募集配套资金，交易价格约111.49亿元。

公开资料显示，电投能源成立于2001年，目前为国家电投集团在内蒙古区域重要的投资和发展平台。目前已成为以煤为核心，煤电铝一体化和清洁能源为重点的清洁综合能源企业。

业绩方面，三季报显示，电投能源2025年前三季度实现营业收入224.03亿元，同比增长2.72%；归母净利润41.18亿元，同比下降6.40%。

事实上，进入2025年电投能源业绩持续承压，今年一季度、上半年营收均较上年同期增长的情况下，净利润分别下滑19.82%、5.36%。

有业内人士指出，本次收购预计将较大幅度提升电投能源资产及负债。据计算，以2025年6月30日为基准，本次交易完成前电投能源资产总额为549.79亿元，交易完成后增至800.79亿元，增加251亿元；负债总额从149.89亿元增至333.18亿元，增加183.29亿元；归属母公司股东所有者权益从358.07亿元增至422.17亿元，增加64.10亿元；归母净利润从27.87亿元增至35.49亿元，增加7.62亿元；资产负债率从27.26%增至41.61%；公司每股收益小幅降低，从1.24元/股降至1.23元/股。

或受此影响，公告发布后第一个交易日（11月17日），电投能源开盘下挫，一度大跌6.5%。截至发稿时间，股价报27.8元/股，跌幅2.9%。而今年以来，该股股价一路攀升，累计涨幅约50%。

不过电投能源方面表示，白音华煤电利润正逐渐释放，今年1-9月合并归母净利润约为14亿元，本次交易完成后，预计不会摊薄上市公司2025年1-9月每股收益，未来随着标的公司业绩释放，长期来看将增厚上市公司每股收益。

白音华煤电核心资产涵盖煤炭、电力、电解铝三大板块，形成完整产业闭环且与电投能源业务结构基本一致。

财务数据显示，2023年、2024年以及2025年1-6月，白音华煤电实现营业收入分别约73.16亿元、113.99亿元、55.52亿元；对应实现归属净利润分别约4.85亿元、14.48亿元、7.62亿元。

资产评估报告显示，白音华煤电总资产评估价值237.13亿元，总负债123.54亿元，净资产109.98亿元（不包括此前1.51亿元增资），较账面价值增值34.65亿元，增值率46%。

白音华煤电下设多个分公司。煤炭分公司为露天煤矿资源，该矿煤炭地质储量9.97亿吨，煤种为老年褐煤，生产规模1500万吨/年；电力资产包括坑口发电分公司2×660MW超超临界机组，采用煤电一体化运营模式，燃料由公司露天矿供应，实现煤炭就地转化及电力外送；赤峰新城热电分公司有2×300MW亚临界空冷燃煤供热机组，除发电外，还承担赤峰市采暖供热任务。

此外，白音华煤电还持有西乌旗高勒罕水务90%股权、内蒙古白音华铝电100%股权等长期股权投资，账面价值23.64亿元。其中电解铝资产拥有40.53万吨/年产能，配套自备电厂及新能源发电装机，采用500kA大型预焙阳极电解槽技术。

电投能源还表示，此次收购完成后，公司煤炭年产能将增至6000万吨以上，并进一步强化煤电铝一体化产业链。