12月份焦煤焦炭市场展望:供需支撑 双焦偏强

华安期货 综合 2020-12-01 11:59:08
     

一、行情回顾


截至11月29日,焦煤JM2101合约涨幅5.38%,最低价1293.5,最高价1439.5;焦炭J2101合约涨幅12.37%,最低价2190,最高价2512。11月月报中,我们建议“焦煤JM2101合约运行区间参考1325-1400;焦炭J2101合约参考2100-2300,逢低偏多参与”,焦煤的走势基本符合我们的判断,也把握了焦炭的方向,但焦炭的涨幅有点出乎意料。


二、焦煤:蒙煤澳煤进口均受阻 支撑焦煤价格


(一)焦煤现货价格普涨 国内生产较为稳定


10月份,生产原煤3.4亿吨,同比增长1.4%,上月为下降0.9%;日均产量1086万吨,环比减少18万吨。1—10月份,生产原煤31.3亿吨,同比增长0.1%。


国内原煤生产能够保持稳定,虽然有不同程度的由环保、安全等因素带来的干扰,但整体来讲,本年度国内原煤生产基本维持了2019年的生产格局,变动不大。


焦煤现货方面,统计数据显示炼焦煤综合指数月度环比上涨4.68%,低硫主焦煤上涨8.48%,中硫主焦煤上涨1.66%,高硫主焦煤上涨7.34%,高硫肥煤上涨2.64%。从数据可以看到,焦煤现货价格涨幅较大,其中山西临汾主焦煤月度上涨约100-120元/吨;吕梁柳林低硫主焦煤上调80元/吨;长治地区低硫主焦煤报价上涨80元/吨,焦煤现货价格呈现多地区多煤种的普涨状态。蒙煤价格上涨较快,本月唐山蒙5#招标价格涨80-100元/吨。


洗煤厂数据显示开工率较为稳定,统计显示全国110家洗煤厂样本:开工率76.40%较上期值小幅下降;日均产量63.53吨,也有小幅下滑。


(二)进口煤均受阻碍


海关数据显示,10月份,进口煤炭1373万吨,环比减少495万吨,同比下降46.6%,降幅比上月扩大8.3个百分点;1—10月份,进口煤炭2.5亿吨,同比下降8.3%。10月份,中国进口炼焦煤590万吨,同比增长3.5%,环比下降12.20%;1-10月,累计进口炼焦煤6528万吨,同比下降2%。


进口蒙煤方面,23日开始甘其毛都口岸入境时间从17点闭关再次缩短为仅上午可以通关,司机不允许留宿,且必须带7天内核酸检测报告。据中国煤炭资源网11月26日了解,口岸防疫措施再度加严,甘其毛都口岸25日开始入境车辆必须接受中国方核酸检测才可入境,截止25日本周日均通关仅为163车,较上周平均降423车,虽然蒙古方目前仍在积极推进增加出口,但是在现有条件下,预计短期内通关难有明显增量。


进口海煤方面,目前面临的问题主要有两点:一是四季度配额不足,这是近几年的季节性现象,市场有较为充分预期;二是对澳洲煤炭的进关政策变动,目前是基本不能进关。虽有消息称放开,但实际无落实,主要还是关注1月份是否会允许澳煤进关。


(三)库存较为稳定 下游需求良好


库存方面,截至11月27日,国内焦煤社会库存合计2141万吨,同比减少238万吨或10%。库存结构上,港口合计库存323万吨,同比减少381万吨或54.12%;独立焦企库存950万吨同比增加146万吨或18.13%;样本钢厂868万吨减少3万吨或0.32%。


从焦煤周度库存图可以看到,社会焦煤库存量开始小幅累积,同比依旧有较大幅度下降。其中港口库存下滑较大,独立焦企存煤有一定程度增加,说明在当前供需形势以及炼焦利润下,焦企存煤意愿较强,生产积极。


三、焦炭:供应依旧偏紧 新投产产能滞后


(一)供应仍旧偏紧 新投产产能滞后


国家统计局数据显示,2020年10月份,全国焦炭产量4000万吨,同比增长2.2%,增幅较9月份收窄0.4个百分点。从环比来看,较9月份减少59万吨,下降1.45%。1-10月份,全国焦炭产量39099万吨,同比下降0.7%,降幅较1-9月收窄0.2个百分点。


近来,因为冬季环保以及淘汰落后产能、新产能投产滞后等原因,焦企开工率明显下滑,最新数据显示:大型焦企开工率86.20%,较三季度末高位89.12%的开工率下滑近3个百分点,中型焦企开工率74.38%也下滑2个百分点,小型焦企开工率61.56%,下滑严重逾5个百分点,预计随着在产产能的继续关停,中小型焦企开工率会继续出现不同程度的下滑。同时,新产能投产仍旧滞后,导致焦炭产量不能明显增加。


行业消息上,山西、河南、河北近期焦化去产能节奏有加快迹象。河南安阳地区退出产能660万吨,截止11月26日已退出180万吨,本月底计划退出320万吨,剩下180万吨延期执行。石家庄地区5家焦化厂,合计在产产能347万吨,预计年底前关停等。新投产方面,安阳地区涉及产能置换新增产能528万吨,其中2家企业涉及产能128万吨计划12月开始烘炉。


目前重点焦企日均焦炭产量32.19万吨,同比减少约0.59万吨或1.80%,预计接下来日均产量仍然维持在相对偏弱的位置。


库存方面,国内焦炭社会库存729万吨,同比减少212万吨或22.54%,其中独立焦企焦炭库存26万吨,距本年度最高101万吨下滑75万吨,降幅明显,且同比也出现55.86%的下滑;同时港口合计237万吨同比下跌43.97%,钢厂存焦较为稳定。


焦炭库存结构显示,全产业链焦炭库存在经历持续性下滑,其中焦企和港口下滑最为明显,钢厂焦炭库存相对稳定。这与钢材消费良好、钢厂生产积极,焦企淘汰落后产能,焦炭供应偏紧相互印证。


海关数据,10月份,中国出口焦炭20万吨,同比下降25.1%,环比下降35.48%;1-10月,全国累计出口焦炭280万吨,同比下降48.5%。进口方面,本年度累积进口焦炭及半焦203万吨,同比增长982%。


(二)现货提涨放缓 焦企利润丰厚


焦炭现货经过7轮提涨,现货市场看涨心态强烈。经过多轮提涨后,焦企利润丰厚,调研数据来看:全国平均吨焦盈利530.36元,较上周小幅上涨4.64元;山西准一级焦平均盈利543.2元,较上周小幅上涨3.94元;山东准一级焦平均盈利578.99元,较上周小幅上涨2.92元;内蒙二级焦平均盈利530.12元,较上周小幅上涨10.8元;河北准一级焦平均盈利571.8元,较上周小幅上涨3.11元。


焦企利润上行,盘面焦化利润继续冲高,目前维持在500-600元/吨,较上月运行中枢涨幅较大。


四、高炉:限产不及往年 成材库存加速下滑


高炉方面,因环保问题,唐山高炉开工连续多周小幅震荡下行,目前开工率75.40%,较最高点下降超10个百分点;全国高炉开工67.27%,小幅下降。日均生铁产能191万吨,同比增长约15万吨每日,同比达到历史高位。剔除淘汰产能后,高炉开工同比有2个百分点的提升。


目前来看,本年度冬季限产政策弱于往年,执行情况目前看也不如往年严格,导致钢厂对焦炭的需求较为旺盛。后期仍旧需要关注钢厂限产的执行情况。


进入10月份以后,社会钢材库存加速下滑,虽然本年度钢材库存下滑晚于去年,但下滑幅度甚于去年。截至11月27日,社会钢材库存995万吨,同比仍有238万吨或18.15%的增加,不过相对于9月高点,下降580万吨或44.23%。库存从趋势上来看,预计会有进一步下滑,但是本年度社会库存相对往年处于高位。上月我们预测“如果库存下行不能加速,大概率还是会因库存形成对成材的价格压制,从而压制钢厂利润”,目前看,钢材库存加速下滑与钢材价格上涨形成共振。


焦煤方面,焦煤现货依旧偏强运行,供应端煤矿安全检查还在继续,进口煤方面,蒙煤进口因疫情因素出现断崖式下跌,澳煤进口依旧无期,虽有放松进口以及增加配额的消息,但始终未能确认。不过库存连续多周小幅增加,钢厂存煤稳定、独立焦企因焦化利润高而存煤积极,个别焦化厂购煤存困难。供需支撑,焦煤价格易涨难跌。


焦炭方面,现货价格因多轮提涨后暂时保持稳定,目前市场依旧有看涨心态。焦企开工小幅回升,出货顺畅,库存继续小幅下滑。需求方面,钢厂采购依旧积极,贸易可售资源依然较少,需求良好支撑焦价。综合来看,预计短期内在供需的支撑下,焦价依旧偏强,注意关注高炉开工及焦化去产能进展。


操作上:焦煤JM2105合约背靠1400偏多参与,止损1375;焦炭J2105合约参考2300-2450,逢低偏多参与,严格止损。



(本文作者为华安期货何磊 从业/投资咨询证:F3033837/Z0014522,内容仅代表其个人观点)


免责声明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,华安期货研究所力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。  


(编辑:寇建仁  审校:霍吉平)
如有任何疑问,请联系我们news@fwenergy.com或致电0351-4728541。

特别推荐

1 每日煤市要闻回顾(2021/1/25) 2021-01-25

钢厂提降焦企15轮提涨?钢焦博弈开始? 上周随着河北、山东主流钢厂对焦炭采购价上调100元/吨,意味着第十四轮焦价提涨全面落地,累计涨幅900元/吨。 由于近期焦炭价格已经连续14轮上涨,目前焦化厂利润普遍较高,但是钢厂却一直处于亏损线边缘挣扎。上周末,山西晋城钢铁控股集团有限公... 2020年全国煤炭进口情况分析 2020年,在我国进口煤政策限

2 2020年全国煤炭进口情况分析 2021-01-25

2020年,在我国进口煤政策限制进一步趋严的情况下,全年煤炭进口量依旧创了新高。海关总署最新数据显示,2020年全国共进口煤炭30399.1万吨,同比增长1.5%,创2014年以来(包括2014年)的新高。 相较于之前几年,2020年以来全国进口煤限制政策有明显的趋严。通关时间延长、不允许异地报关、严格的配额管控、进口贸易商缺乏配额退出市场、

3 2020年我国煤炭消费比重下降1个百分点 2021-01-25

国家统计局能源统计司司长刘文华日前在中国经济日报撰文表示,2020年,随着我国经济社会秩序持续稳定恢复,能源需求也呈逐步回升态势。 初步核算,全年能源消费总量比上年增长2.2%。其中天然气、水电、核电、风电等清洁能源消费占能源消费总量比重比上年提高1.1个百分点,煤炭消费所占比重下降1.0个百分点。 2020年,在深化能源供给侧结构性改革、优先发

4 焦炭期货主力合约跌近3% 动力煤延续跌势 2021-01-25

1月25日焦炭主力合约开盘报2760.0元/吨 ,最后收于2705.5元/吨,跌幅2.91%,盘中一度跌破2700元关口。焦煤主力合约开盘报1620.0元/吨,最后收于1631.5元/吨,跌幅0.21%。 鉴于下游钢厂春节备库及考虑接下来的雨雪天气,下游钢厂催货仍较频繁,焦炭供需格局继续偏紧运行,市场参与者对价格仍多持乐观态度。不过上周末开始,山西少部分钢厂鉴于目前焦化厂

5 2020年进口炼焦煤下降2.6% 无烟煤增长9.4% 2021-01-25

海关总署公布的最新数据显示,2020年12月份,中国进口炼焦煤357万吨,同比增长110%,环比减少15万吨,下降4.03%。 2020年12月份进口额达33256万美元,同比增长139.8%,环比增长3.61%。由此可知,进口单价为93.15美元/吨,环比上涨6.87美元/吨,同比上涨11.58美元/吨。 2020年

6 2020年进口动力煤增长7.9% 褐煤下降3.3% 2021-01-25

海关总署公布的最新数据显示,2020年12月份,中国进口动力煤(包含烟煤和次烟煤,但不包括褐煤,下同)1345万吨,同比增加1247万吨,增长近14倍;环比增加969万吨,增长257.71%。 2020年12月份进口额达73047.7万美元,同比增长15倍,环比增长291.11%。由此可知,进口单价为54.31美元/吨,环比上涨4.64美元/吨

7 中国2020年12月煤炭进口量暴增 澳煤进口降至零 2021-01-25

电煤供应紧张的2020年末,连跌七月的中国煤炭进口量12月大幅回升。此前,11月进口量再创年内新低,导致前11月累计进口煤炭同比降幅进一步扩大。 海关总署发布的最新数据显示,2020年12月全国进口煤炭3907.5万吨,较去年同期的277.2万吨增加3630.3万吨,暴增1309.63%;环比增长234.8%。受该月拉动,中国煤炭全年进口量同比增长1.49%至3.04亿吨

8 统计局:1月中旬全国各煤种价格全体大幅上涨 2021-01-25

国家统计局于1月15日公布的数据显示,1月中旬全国煤炭价格全体上涨。各煤种具体价格变化情况如下: 无烟煤(洗中块,挥发份≤8%)价格915元/吨,较上期上涨15元/吨,涨幅1.7%。 普通混煤(山西粉煤与块煤的混合煤,热值4500大卡)价格763.8元/吨,较上期上涨97.3元/吨,涨幅14.6%。 山西大混(质量较好的

9 ​钢厂提降焦企15轮提涨?钢焦博弈开始? 2021-01-25

上周随着河北、山东主流钢厂对焦炭采购价上调100元/吨,意味着第十四轮焦价提涨全面落地,累计涨幅900元/吨。 由于近期焦炭价格已经连续14轮上涨,目前焦化厂利润普遍较高,但是钢厂却一直处于亏损线边缘挣扎。上周末,山西晋城钢铁控股集团有限公司对所有焦炭采购价格提降100元/吨。 虽然部分钢厂要求焦价调降100元/吨,市场消息称河北及山西部分焦企计

10 中国神华12月商品煤产量增4.1% 销量增6.8% 2021-01-25

中国神华1月23日发布的2020年12月份主要运营数据公告显示,2020年12月份中国神华商品煤产量2520万吨,同比增长4.1%,环比增长1.61%;煤炭销售量为4690万吨,同比增长6.8%,环比增长20.88%。 2020年1-12月份,中国神华商品煤累计产量29160万吨,同比增长3.1%;煤炭累计销售量44640万吨,同比下降0.2%。

综合排行

1 港口煤价快速回落 5500报价降至950左右 2021-01-22

本周以来,随着华东华南整体升温,城乡居民用电阶段性趋减,沿海日耗短时高位回落,对高价煤的接受程度下降,采购需求趋弱。 与此同时,经过前期集中抢购,下游库存提至安全区间,在长协煤和进口的保障下,叠加期货连跌不休,现货见顶风险加剧,贸易商降价出货止盈意愿加强,港口动力煤价格快速回落。 浙江某贸易商表示,着急出货的不少,22日了解到(CV5500,S1

2 贸易商开始抛售 港口煤价将“位高跌重”? 2021-01-20

从1月19日开始,港口动力煤市场情绪转弱。天气回暖,电厂日耗下降较快,对高价煤的接受度也随之下降,询货减少,还盘压价力度加大;同时期货价格跌停,贸易商开始大量抛货;海运费也开始下跌……种种迹象似乎都预示着动力煤价格要开始转头下跌了。 虽然电厂库存高频数据大都已经停更,但是从各种信息渠道不难发现,近日电厂日耗有所回落,第三次寒潮也并没有如预期般带动电厂日耗大幅上行。

3 每日煤市要闻回顾(2021/1/22) 2021-01-22

港口煤价快速回落 5500报价降至950左右 本周以来,随着华东华南整体升温,城乡居民用电阶段性趋减,沿海日耗短时高位回落,对高价煤的接受程度下降,采购需求趋弱。与此同时,经过前期集中抢购,下游库存提至安全区间,在长协煤和进口的保障下,叠加期货连跌不... 秦港库存持续低位波动 北港整体存煤持续下降 中国煤炭资源网数据显示,本周,秦皇岛港煤炭库存仍

4 焦炭市场一周评述(2021.1.18-1.22) 2021-01-22

第一部分:焦炭市场数据变化: 产地指数:截至2021年1月22日,汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报2550元/吨,周环比上涨100元/吨。港口指数:CCI日照准一级冶金焦报2930元/吨,周环比上涨50元/吨。 产地数据:根据汾渭产运销连续跟踪数据显示,截止2021年1月21日,样本点焦化企业本周开工率小幅回升,周环比增加0.72%。焦企厂内焦炭库存增加,周环比增加46.35%。焦企利润本

5 国内及进口炼焦煤市场一周评述(2021.1.18-2021.1.22) 2021-01-22

一、国内市场 价格方面:炼焦煤供需局面暂未发生显著变化,产地个别矿井因井下问题产量低位,也有个别煤矿开始放假,但多数煤矿开工仍在高位。运输情况,疫情对于公路运输的影响减弱,产地煤矿及洗煤厂发运略有好转,焦化厂到货情况较上周改善。进口煤方面,进口澳煤通关仍难,非澳煤(加拿大煤、美国煤)短期难以到港,进口蒙煤通关恢复至300-400车区间,但进一步增量有难度,整体进口端供应仍紧。需求端,春

6 运力需求减少 煤炭沿海运价大幅下跌 2021-01-22

本周沿海煤炭运价大幅下跌。截至1月21日沿海煤炭运价指数为1111,较上周同期下跌221点,跌幅16.59%;较上月同期下跌189点,跌幅14.54%;较去年同期上涨583点,涨幅110.42%。 周初,虽然港口煤炭库存依旧处于低位,但气温的回升带动电厂日耗出现回落,电厂北上拉运有所降温,北港锚地船舶降至200艘附近,港口疏港作有所好转。

7 秦港库存持续低位波动 北港整体存煤持续下降 2021-01-22

中国煤炭资源网数据显示,本周,秦皇岛港煤炭库存仍然在500万吨以下的低位运行,波动幅度较小。截至1月22日,秦港存煤量为493万吨,较上周同期增加2万吨,较上月同期减少11万吨,较去年同期增加63.5万吨。 从调度数据上来看,本周秦港铁路日均调入量为56.31万吨,较上周增加6.21万吨;日均吞吐量为56.03万吨,较上周增加6.36万吨;日均

8 国内煤市要闻回顾(1.18-1.22) 2021-01-22

运力需求减少 煤炭沿海运价大幅下跌 本周沿海煤炭运价大幅下跌。截至1月21日沿海煤炭运价指数为1111,较上周同期下跌221点,跌幅16.59%;较上月同期下跌189点,跌幅14.54%;较去年同期上涨583点,涨幅110.42%。 从各港具体航线来看,与上周同期的1月14日相较,各航线运价大幅下跌,跌幅在7.5-11.8元/吨之间。

9 焦化专家领导齐聚太原 共谋焦化发展之路 2021-01-22

我国焦化行业在“十三五”期间无论从技术和装备水平,科研开发基础能力,还是技术创新成果产业化都取得可喜成绩,在未来“十四五”期间,焦化行业仍有很大发展机遇,但风险和挑战也同样不可忽视。 近日,原山西省政府副省长、省人大副主任牛仁亮领导,山西省循环经济促进会专家,山西省焦化行业协会有关专家及部分实体企业人士齐聚汾渭洁能森林公园办公室,共谋焦化发展之路。

10 喷吹煤市场一周评述(01.18-01.22) 2021-01-22

主产地情况: 截止1月21日,汾渭CCI长治喷吹(A11.5 V12 S0.5)指数出厂含税承兑报900元/吨,周环比上持平;汾渭阳泉喷吹(A11.5,V10,S0.8)指数出厂含税承兑报930元/吨;周环比持平;汾渭晋城喷吹(A11,V10,S0.5)指数出厂含税承兑报840元/吨,周环比持平。 终端用钢整体需求逐步放缓,钢厂成材逐步累库,钢厂高炉开工虽有下