连平:存贷款基准利率调整应谨慎

界面新闻 综合 2019-07-12 10:45:46
     

7月11日,交通银行金融研究中心发布《2019年下半年中国宏观经济金融展望》报告指出,受国内外需求影响,下半年经济增长虽有放缓压力,但总体将保持平稳运行,全年增速将落在目标区间。在中美贸易谈判恢复的情况下,货币政策已不宜进一步大幅宽松,存贷款基准利率调整应谨慎。


报告预计,2019年中国国内生产总值(GDP)增速可能在6.3%左右,居民消费价格指数(CPI)涨幅可能在2%-2.5%。今年《政府工作报告》提出的2019年GDP增长目标为6%至6.5%,CPI涨幅在3%左右。


交通银行首席经济学家连平在解读报告时提到,中美经贸磋商进展仍然是影响下半年中国经济运行的关键因素。


“如果中美贸易谈判顺利并在三季度取得成果,则在逆周期政策调节下,(我国)经济运行状况有望改善,全年经济增速可能达到6.4%。如果中美贸易摩擦难以在短期内顺利取得积极成果,继续打打谈谈局面或陷入反反复复的谈判过程,全年经济增速则可能降为6.2%。”他说。


中国商务部发言人高峰在11日的例行发布会上表示,中美双方经贸团队将按照两国元首大阪会o'l晤的要求,在平等和相互尊重的基础上重启经贸磋商。高峰说,中方的核心关切必须得到妥善解决,相信双方可以通过平等对话照顾彼此合理关切,一定能够找到解决问题的办法,这符合两国和两国人民的利益,也符合世界和世界人民的利益。


连平表示,随着减税降费逐步落实以及专项债大量发行,信贷需求有望回升,但考虑到经济下行周期机构的风险偏好,信贷增速反弹空间可能有限。另外,考虑到中美贸易关系有所缓和,货币政策逆周期调节力度可能不及此前市场预期。


报告预计,2019年新增人民币信贷约18.5万亿元,较上年末多约2.3万亿元,增速在13.5%左右,与上年持平。全年社会融资增量约21万亿元,较上年多增约1.7万亿元,增速在10.5%左右,较上年高0.7个百分点。广义货币(M2)增速预计维持在8.5%左右的水平。


连平认为,当前中国货币政策已不宜进一步大幅宽松,存贷款基准利率调整应保持谨慎,重点还是要放在疏通货币政策传导机制上。


他指出,就目前经济基本面来看,基准利率全面调整的政策效果可能不佳。当前利率并轨也不宜操之过急,各种可选路径的条件都还不够成熟。考虑到取消存款基准利率对市场的影响较大,贷款定价“换锚”可以先行。贷款定价并轨可尝试引导贷款基础利率(LPR)与政策及市场利率挂钩等,推进并轨的同时疏通价格型货币政策工具的传导渠道。


连平还说,短期内,流动性调控的重点在于缓解银行业信用分层和流动性不平衡的问题上。从近期央行定向支持流动性的效果以及市场反映来看,流动性分层问题解决仍需时日。


触发本次银行间市场流动性分层的主要因素——包商银行事件——目前处置进展顺利。7月9日,全国银行间同业拆借中心完成了包商银行存量同业存单置换为新存单的工作。连平表示,同业存单置换完成意味着机构短期流动性压力迅速减轻,债权人的债权也得到保障,不稳定因素通过“外科手术式”的措施进行修复,有利于未来市场的平稳运行。


(编辑:寇建仁  审校:张艳)
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